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埃克森美孚陷资金链危机!紧急减记200亿美元!

发表时间:2020-12-08 09:31
埃克森美孚(或称“公司”)噩梦般的2020年变得更糟了。

这家陷入困境的能源公司周一宣布,将大幅减记其天然气资产的价值。埃克森美孚还承诺,将大幅削减支出雄心,以应对油价复苏放缓的局面。


埃克森美孚计划计入170-200亿美元的非现金支出,对于这家长期反对减记的公司来说,这是一个巨大的打击。据信,这是埃克森美孚历史上此类减记规模最大的一次。

2009年末,埃克森美孚斥资410亿美元收购天然气巨头XTO Energy,这进一步证明了该公司犯下了多么严重的错误。现在,这笔交易的价值约有一半已被抹去。

天然气市场不景气,天然气交易价约为每百万英热单位3美元,不到埃克森美孚收购XTO时价格的一半。天然气在2005年末达到峰值,超过了每百万英热单位15美元。

但如今,由于美国页岩气的繁荣释放了大量的化石燃料,全球天然气供应严重过剩。

Raymond James分析师Pavel Molchanov周二在给客户的报告中写道,埃克森的“巨额天然气资产减记”是管理层“迄今最明确地承认XTO交易是一个重大失败——这其实是毫无疑问的。”

减记的大部分资产包括在XTO交易中收购的阿巴拉契亚、落基山脉、德克萨斯州、俄克拉荷马州、路易斯安那州和阿肯色州的气田。其余的费用用于加拿大西部和阿根廷的海外天然气资产。

埃克森美孚并不是唯一一家被迫削减化石燃料资产价值的石油公司。过去一年,雪佛龙、英国石油和壳牌都进行了大规模减记。

但埃克森不仅大幅削减了其天然气投资组合的价值,还从其开发计划中完全取消了部分天然气资产。埃克森美孚在一份声明中表示,可能出售其中部分资产,"视买家的估值而定"。

减少预算


埃克森向投资者承诺,它将“把短期资本支出优先放在未来潜在价值最高的有利资产上”,而不是向天然气领域投入更多资金。

具体来说,埃克森美孚说,它将集中精力开发圭亚那丰富的石油资源,加快在西德克萨斯二叠纪盆地的生产,并在巴西进行一些勘探。

埃克森美孚还放弃了在油价疲软的情况下加大投资的大胆计划。该公司目前预计2021年的支出不超过190亿美元,到2025年每年支出在200亿至250亿美元之间。这与埃克森美孚3月份预计的到2025年每年支出300亿至350亿美元相去甚远。

埃克森美孚正忙于削减成本和裁员。该公司重申,计划在明年年底前将全球员工数量削减1.4万人,即15%。这包括在美国裁减大约1900个工作岗位,大部分是在休斯敦总部。

疫情肆虐和油价暴跌暴露出埃克森脆弱的金融状况。该公司几十年来首次出现季度亏损,并被道琼斯工业股票平均价格指数除名,此前该公司在道指中已有92年的历史。
就在2012年,埃克森美孚还是全球市值最高的公司。但如今它的市值仅为1610亿美元,比T-Mobile US、艾伯维、耐克和Adobe都要小。自2014年中期市值达到4460亿美元的峰值以来,埃克森美孚的市值已经缩水了一半多,跌去惊人的2850亿美元。

岌岌可危的资金链


华尔街希望,紧缩开支和更加保守的预算将足以节省埃克森美孚的股息,而股息对该公司对投资者的吸引力至关重要。但分析人士持怀疑态度。今年是1982年以来埃克森美孚首次未能增加股息。

Raymond James的分析师莫尔查诺夫警告称,如果不增加借款或出售资产,“埃克森美孚无法为2021年的股息筹集资金”。

目前,资本市场是完全开放的,埃克森美孚应该能够借到资金来支付股息。但这不能永远持续下去。

RBC Capital Markets分析师Biraj Borkhataria表示,"问题在于他们希望承担多少债务。增加股息似乎受到了挑战。”

而且,即使埃克森美孚避免了削减股息,其大幅削减支出也会给公司的长期未来带来疑问。

石油公司需要不断将资金投入到钻井上,否则生产就会枯竭,现金流就会受到影响。
Borkhataria表示:“由于他们所在的领域,以及他们多年来一直支出不足的事实,该公司目前处境十分危险。他们必须执行现有项目,以保护企业的长期生存能力。”


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